教室椅子

圖片來源

【夕陽產業股價也會大漲】

台股今年有許多類股，

出現了過往大家不敢相信的漲勢，

是風水輪流轉？還是景氣循環導致？

大家對這些說法都半信半疑，

其中最令大家驚訝的類股大概就屬「造紙」類股吧！

為什麼呢？因為如果提到「夕陽產業」，

我相信造紙業一定是榜上有名的啦！

早些年全球造紙的重點區域在北美（美國與加拿大）、

北歐（瑞典、芬蘭、俄羅斯）、

東亞（中國、俄羅斯、日本），

不過近幾年中國大陸躍升為全球第一大生產國，

年產能超過一億噸，

台灣因為本身的原料不如其他國家充足，

紙漿也需要進口，全球競爭力漸漸衰退。

再加上造紙業屬於能源密集產業，

在環保意識逐漸抬頭以及日趨嚴格的環保標準下，

全球的造紙產業的發展並不順利。

【供給側改革奏效】

既然如此，又為什麼造紙股在今年初漲得這麼兇呢？

中國人有一句成語：「否極泰來」，

正好用來形容造紙業今年的情況。

由於紙廠營運的難度增加，

許多老舊紙漿廠因不堪營運成本負擔而關閉生產線，

統計去年全球淘汰產能就高達100萬噸，

再加上中國當局對造紙產業的環保要求也日益提升，

更加速落後產能淘汰及中小型紙廠退場速度。

習大大的供給側改革再一次發揮效用啦！

就算是沒有學過經濟學的朋友都知道，

就算需求維持不變，當供給減少，

商品的價格就會向上調整；

今年初國際紙漿波段漲幅超過25%，

美國廢紙的報價也創下歷史新高，

漲幅較去年報價達到七成。

圖、紙漿製作示意圖

圖片來源：MoneyDJ

【衛生紙四月調漲】

屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風。

紙漿出口量占全球10％的智利，

在今年1月底發生嚴重森林火災，

燒毀了8％輪伐面積；

因此巴西主要紙漿業者在3月對中國、

歐洲等地的紙漿報價持續喊漲，

加上全球紙漿廠第二季將陸續歲修，

在預期供給短時間沒有辦法完全彌補缺口之際，

本來只有上游紙漿看漲，

演變成了中游（文化用紙、工業用紙、家庭用紙）

及下游銷售市場一同漲價的局面，

根據新聞報導，

包括五月花、柔情、得意等衛生紙，

四月份開始出廠價格都調漲了5%~8%不等的幅度，

也就是說以後大家擦屁屁可能都要變貴了！

【多檔股價低於淨值】

就因為如此，

市場對於造紙類股的展望出現180度大轉變，

紛紛看多今年造紙類股的漲勢。

國內造紙類股不多，二隻手可以數得出來，

只不過他們所屬的產業位置略有不同。

表、造紙類股

資料來源：CMoney(依三大法人買賣超排序)

從上表中可以發現，

雖然股價已經漲了一段，

不過還是有四檔造紙個股，股價淨值比小於1：

正隆(1904)、華紙(1905)、台紙(1902)、永豐餘(1907)，

而漲多的榮成這個月被法人賣超最多，但融資一路增加；

正隆是本月法人最愛買的，但是反而融資在減少，

站在籌碼面的角度來看，

未來造紙類股可能進入了個股強弱紛歧的階段，

投資朋友在佈局時要謹慎唷！

本文同步刊登於Yahoo 奇摩理財 專家專欄

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